年后猪价资格一波低位悠扬后迎来一波偏强走势，近期又追忆悠扬走势淫荡尼姑，后市何去何从？
能繁母猪产能较高
从能繁母猪存栏来看，本轮猪周期能繁母猪存栏高点是2022年12月的4390 万头。说明农业农村部最新数据，松手2025年2月末，寰球能繁母猪存栏量为 4066万头，月度环比增长0.1%，同比增长 0.6%，仍高于官方设定3900万头浮浅保有量的4.2%，行将超出105%的产能调控绿色合理区间。官方数据自2024年5月运转回升，按照商品猪滞后能繁母猪10个月出栏来推算，2025年3月是生猪供应增多的肇端点。2024年12月能繁母猪存栏运转回落，对应2025年9月供应运转徐徐收缩。但当今能繁母猪产能仍高于官耿直常保有量，将压制猪价重点偏低运行。
冬季是生猪疫病高发期，呼吸说念等疾病导致仔猪存活率低，进而导致每年7月、8月、9月出现阶段性供应偏紧征象。2025年一季度生猪疫病情况远弱于客岁同时，瞻望2025年7—9月生猪季节性偏强走势受限。
当今标肥价差已从前期极低位置快速上行。重叠天气逐步转暖，大猪需求平缓，繁衍主体二育不雅望面目浓厚，大猪逐步出栏，出栏均重稳步抬升，增多了市集供应，利空刻下猪价。但现阶段生猪价钱重点较低，如若价钱大幅度下挫，会激发二育入场，这在一定进程上又撑执了猪价。
仔猪销售情况邃密
仔猪助长到商品猪出栏轻便需要6个月。刻下阶段补栏仔猪，恰好能赶上中秋、国庆双节备货，是以仔猪成交情况较好，价钱稳步抬升。不外，仔猪现阶段供应量较大，会增多后市供给。况且，仔猪销售利润可不雅，会促使繁衍企业保管能繁母猪产能，进一步加大后市供应。
说明国度统计局数据，2024年我国猪肉产量为5706万吨淫荡尼姑，而入口量独一 107.3万吨。我国从好意思国入口独一40.8万吨，相对总供应量足够占比较少，因此关税计谋更多是面目上的影响，对猪肉供应试验影响有限。
现阶段宰杀利润推崇一般，导致宰杀开工率天然季节性复原，但仍处于历史较低位置。宰杀企业以销定产，鲜销率处于历史较高位置；冻品库容率处于历史低位，廉价易激发补库，对价钱有一定撑执，但挥霍举座推崇一般，撑执瞻望有限。
从白毛比价来看，卑劣对高猪价的给与度较低。白毛比价是指白条猪肉价钱和生猪价钱的比价，这一比价越高，标明市集对猪肉的价钱给与度越高，挥霍意愿较好；反之，这一比价越低，标明挥霍意愿越差。连年来白毛比价低位运行，体现了挥霍末端对高价给与度较低，制肘了猪价走势。
饲料老本波动较大
从繁衍利润角度来看，当今繁衍利润推崇尚可，这也撑执了产能难以去化。生猪繁衍经由中，饲料老本占比最高，现阶段来看，生猪饲料价钱处于连年来较低位置。但不错看到，近段本事，受关税以及好意思豆提拔面积缩减预期等身分影响，豆粕价钱波动较大，进而影响饲料价钱，对猪价尤其是在面目面产生了一定影响。
从供应端来看，能繁母猪产能依旧处于较高水平，供应依旧宽松，这是压制猪价走势的主要身分。冬季疫恶臭于客岁，季节性供应短缺进程瞻望有限。近段本事仔猪销售情况邃密，增多后市供应。我国猪肉以自给为主，冻品入口占比较小，关税计谋更多是面目上的影响，对试验供应影响有限。举座上，供应端利空猪价走势。
从需求端来看，挥霍推崇一般，宰杀企业以销定产为主，末端对高价的给与度较低，制肘了猪价走势。
举座上，猪市仍处于供强需弱形式，猪价重点将徐徐下移，但过低的价钱会引来二次育肥以及冻品入库，对底部带来一定撑执。按照官方能繁母猪数据来推算，9月之后供应有所收紧，且处于需求旺季，猪价将偏强运行。
分合约来看：
2505合约虽处于需求复原期，但在供应宽松大配景下，其价钱重点较低。
2507合约处于挥霍徐徐回暖期。常常情况下，朔方冬季天气直快，生猪疫病容易孳生。按照产能扫尾为产量的滞后期推算，疫病会影响生猪出栏数目，进而对该合约价钱形成撑执，表面上其走势强于2505 合约。关连词，客岁冬季疫病情况一般，并未对生猪产量酿成权贵影响，因疫病预期带来的价钱偏强态势受到戒指。
偷拍2509合约推崇相对强势：其一，冬季疫病影响供应扫尾，在供给端为价钱提供撑执；其二，该合约所处时间涵盖开学备货时段，市集需求相应增多，在需求端给以撑执；其三，依据官方能繁母猪存栏数据推算，此合约对应的时间处于产能扫尾产量缩减的初期阶段，供需关系对价钱形成有劲撑执，当今是通盘合约中推崇最强的。
2511合约处于四季度传统挥霍旺季，说明官方能繁母猪数据估量，该合约对当令间正处于产能扫尾产量缩减阶段。四季度自己市集需求昌盛，重叠供应缩减预期，供需双厚利多促使其推崇较为越过。
2601合约动作春节前交割合约，恰逢需求旺季，且处于产能扫尾产量缩减周期。春节前挥霍需求达到年度岑岭，而生猪供应呈缩减趋势，双厚利多撑执价钱，使其推崇偏强，仅次于2509合约。与其他合约比较，2509合约在供应和需求两头的撑执身分更为越过，是以2601合约价钱推崇略逊一筹。
2603合约处于年后淡季淫荡尼姑，市集需求大幅减少，阑珊需求端有劲撑执，因此该合约推崇最弱。（作家单元：华安期货）