机构指出宿舍 自慰，跟着5G网罗的普及和AI时代的抑遏逾越，智能家电产物种类日益丰富，高傲了耗尽者对高品性生涯的追求。在耗尽升级的大趋势下，智能家电市集出息渊博，正以蕃昌之势引颈改日家居生涯的新潮水。
中枢逻辑
1.1—2月家电社零增长11%，延续景气发达。据统计局数据，1—2月我国社会耗尽品零卖总数同比增长4.0%，增速好于2024年全年3.7%的增长；家电和音像器材类名额以上零卖额同比增长10.9%，在国补政策的带动下，家电零卖增长捏续好于零卖大盘。分品类看，1—2月白电增长圣洁，尤其是在国补受益较大的线下渠说念；厨电线上线下需求明显回暖，厨房小家电线上零卖发达存所改善；扫地机及洗地机延续较快增长。
2.1—2月家电出口增长8%，空调、雪柜延续高景气。据海关总署发布的数据，1月/2月我国度电出口额（东说念主民币口径，下同）同比分离增长12.3%/1.2%，1—2月累计增长7.6%。2月出口增速放缓瞻望主要受到1月提前出口及春节错期导致的基数诀别影响，累计增速在高基数下也曾有可以的发达。分品类看，空调、雪柜等品类延续较快增长趋势，1—2月空调出口额同比增长20.1%，雪柜出口额同比增长11.3%；其他品类增长相对老成，1—2月洗衣机出口额增长2.4%，电视机出口额增长2.2%，吸尘器出口额增长4.7%。我国度电企业抑遏发力外洋市集，在大家最初的产物力及老本竞争力下，奏效徐徐体现，在大家各区域的市占率稳步普及，带动我国出口保捏较快增长。
3.智能家电算作智能家居的构成部分，随机与住宅内其它家电和家居、步骤互联构成系统，达成智能家居功能。跟着中国耗尽者收入水平的普及，耗尽技艺徐徐提高，耗尽者的品牌意志越来越强，关于产物性量和品性的条款也在徐徐普及，智能家电市集抑遏扩大。《2025—2030年中国智能家电产业出息预测与策略投资契机知悉敷陈》表露，2024年中国智能家电市集边界约为7560亿元，同比增长3%。分析师预测，2025年中国智能家电市集边界将达到7938亿元。
偷拍4.瞻望2025年国补有望捏续拉动家电需务达成踏实增长，渠说念布局纯熟且前期在数字化层面开发最初的企业有望优先受益；在房地产发展新形状加快构建，供需关系徐徐向均衡调治的配景下，地产端对家电的负向影响将徐徐收窄。算作地产后周期的厨电池块，在阅历多年需求疲软后，行业模样正迎来结构性优化。一方面，龙头企业通过中枢渠说念上风赶紧霸占市集宿舍 自慰，另一方面，以旧换新政策为行业注入新动能，愈加利于边界较大，多品牌、多品类布局的龙头企业。政策红利疏导品牌鸠合度普及，头部企业有望在行业洗牌中进一步扩大市集份额。参考在手现款、充裕且分成比例高，厨电双雄具备成立价值。
利好个股
国信证券指出，白电推选好意思的集团、海尔智家、TCL智家、海信家电、格力电器；厨电推选雇主电器；小家电推选小熊电器、石头科技、新宝股份。
兴业证券指出，赓续沿着国补内需及高股息选股：1）推选有功绩和基本面相沿、中枢财富属性强的白电龙头格力电器、海信家电、海尔智家、好意思的集团；黑电龙头海信视像、TCL电子；2）推选成长属性强的扫地机龙头科沃斯、石头科技；3）推选股价与基本面筑底，盈利有望边缘改善的小家电龙头飞科电器、小熊电器，厨电龙头雇主电器。
本文本色精选自以下研报：
国信证券《家电行业周报（25年第12周）：1—2月家电社零/出口增长约10%，4月空调排产量增长超10%》
兴业证券《家电龙头加快布局AI边界，掀开改日成长与估值普及空间》
国泰君安《家电行业2025W10周报：3000亿止境国债支捏以旧换新，楼市回稳奠基》
中商产业《2025年中国智能家电行业市集出息预测商榷敷陈》
校对：吕久彪宿舍 自慰